庫存超“紅線”，真有那么可怕嗎？

    對于經銷商而言，庫存的合理性并不是一個死板的數字，而是一個對庫存動態的評估。

    2014年上半年已經過去，依照慣例，大家喜歡小結一番，再對下半年來個預估。近期，不少業內對數月居高不下的庫存預警指數深感憂慮，在庫存負荷不斷增大的背景下，下半年車市似乎將走得不那么輕松。甚至有專家明確警告：廠家和經銷商要根據實際情況進行理性預估市場需求，合理控制庫存。

    庫存系數超出“紅線”真有那么可怕嗎？是否真的能預估車市走向？庫存系數，雖然是衡量供求關系、評判市場走勢的重要依據，但僅僅以此來對車市進行判斷的話，未免會有失偏頗。哪怕最熟諳全球各地市場的汽車大鱷們，也不敢對中國車市貿然定論，何況是一個靜態數據？不到最后一刻，誰也不知道中國車市走向如何。

    中國汽車流通協會的數據顯示，自今年4月以來，汽車經銷商的綜合庫存系數就超過了警戒線。剛剛過去的6月，由于庫存量增大，市場需求明顯減少，終端銷售仍然較弱，經銷商庫存壓力繼續增大，相比5月，汽車經銷商庫存預警指數繼續上升了9.6個百分點。持續升高的庫存系數令業內對下半年車市表示出整體擔憂。

    然而，中汽協數據發布的銷量數據又為我們呈現出利好的一面。盡管5月汽車產銷量出現了環比4.44%和4.64%的下降，但同比數據依然保持著10.97%和8.5%的穩健增長。即便低于乘用車平均增幅的自主品牌乘用車，也在5月實現了銷量9.9%的同比增長。依照這樣的形勢，上半年，汽車產銷量增幅差不多可接近10%。換句話說，如果車市繼續保持著樂觀形勢，大可不必擔心庫存系數升高會給汽車終端市場帶來壓力。

    如果數據不足以客觀反映車市現狀的話，走訪一下市場也會發現經銷商對庫存高企的狀況并未表現得過分憂慮。有位經驗豐富的經銷商負責人這樣評論：庫存是否達到警戒線，對于不同時期、不同區域的經銷商而言并不同的。庫存系數高并不代表經銷商壓力會增大，庫存系數小也并不代表經銷商的壓力會減小。例如，在銷售旺季，經銷商的庫存系數普遍會在1.5-2.0左右，甚至可能達到2.5以上。雖然庫存系數遠超“紅線”，但銷售形勢趨好的話，高庫存不但不會令經銷商壓力大增，反而會提升銷量，加快資金周轉。相反，如果在銷售旺季，沒有提前做好庫存準備的經銷商，過分“理性”的庫存系數還有可能對銷售帶來硬傷。庫存系數過低，意味著沒有太多“現車”供應，更容易流失客戶而貽誤了商機，從另一角度來看，反而增大了經銷商壓力。

    所以，對經銷商而言，庫存結構的合理性才是關鍵。很多經銷商評判庫存結構的合理性，是以三個月庫存車輛的消化情況進行分析。如果超長庫齡車輛過多，就得總結一下：是車市需求開始下降？近期店頭市場活動過少或促銷力度不夠？或者，對市場需求的把握是否到位、車型結構是否合理？因此，終端市場的需求會快速地反饋到新增訂單中，以便不斷修正庫存結構，實現合理化。

    反過來，再來探討5、6月的庫存情況，會發現這個事情庫存系數偏高也是有一定的車市規律的。一方面，天氣炎熱，市場推廣活動效果欠佳，銷售狀況并不理想；另一方面，廠家7、8月的排產計劃都會減少，會有意識地提前為經銷商增大供貨量。當然，不排除還有些經銷商為了完成上半年任務或接下來的市場推廣活動，主動向廠家申請增加庫存的情況。

    庫存的合理性，包括了庫存系數、庫存車結構、市場計劃、車輛庫齡等許多因素。而庫存是否超過了警戒線，則需要根據豐富的經驗和對市場的準確把握。因此，對于經銷商而言，庫存的合理性并不是一個死板的數字，而是一個對庫存動態的評估。