硬件更新拖累產能 特斯拉Model 3上市或推遲

美國電動車制造巨頭特斯拉1月3日公布的數據顯示，其在2016年第四季度共發出2.22萬輛電動車，盡管同比增長27%，但未能達到2.5萬輛的目標。特斯拉在2016年全年交付量為7.623萬輛，同樣低于至少8萬輛的目標。

特斯拉CEO馬斯克原本期望以強勁表現為2016年畫上句號，從而為今年推出新車型Model 3做好鋪墊，但實際產能表現再次敲響警鐘。摩根士丹利分析師甚至預計，特斯拉今年可能無法做好Model 3量產的準備，新車型上市或將推遲到2018年末。

硬件更新拖累產能

據特斯拉的聲明，2016年第四季度交付量不及預期主要是由于為Autopilot自動駕駛功能增加新硬件，導致生產推遲，同時新車生產速度未能跟上，很多產量積壓到季度末，影響了歐洲和亞洲部分訂單的交付。特斯拉將這一問題稱為“短期的產能挑戰”。

2016年10月，特斯拉宣布將為全部新車裝配升級版的Autopilot自動駕駛硬件，幫助汽車實現完全自動駕駛。此前曾有Model S用戶在使用Autopilot過程中撞車身亡，令特斯拉陷入巨大的輿論壓力，并引發美國監管機構調查。隨后特斯拉宣布對軟件進行升級，希望杜絕類似問題 再次發生。

據特斯拉公布的數據，有2750輛汽車已經生產但未計入去年第四季度的交付量。截至2016年底，約有6450輛汽車正在向特斯拉客戶發貨的途中，將被計入2017年第一季度的交付量數據。

盡管發貨量不及預期，但實際產量方面，特斯拉去年第四季度的汽車產量達到了2.49萬輛，2016年的總產量達到8.39萬輛，與此前一年相比增長了64%。

不過這一產量表現較馬斯克雄心勃勃的目標還相差甚遠。馬斯克曾在2016年宣布，特斯拉將在2018年底實現50萬輛汽車的年產量，2020年底達到100萬輛。

　Model 3或推遲亮相

馬斯克此前預計，特斯拉下一代新車型Model 3將在2017年下半年上市。Model 3是一款廉價車型，售價約35000美元，旨在將特斯拉的業務拓展至豪華轎車和SUV以外的領域。

不過摩根士丹利分析師亞當·喬納斯近期發布報告認為，特斯拉今年將無法做好量產Model 3的準備，新車型更有可能在2018年末上市。

他指出，采取這樣的保守舉措將有助于特斯拉在保障質量、控制成本、優化表現和自動駕駛技術的同時保持盈利。

此前在2016年第三季度，在削減成本和提高產能的措施推動下，特斯拉實現八個季度以來首次盈利。

受交付量遜于預期的影響，特斯拉股價在1月3日美股盤后交易時段下跌逾2%。2016年全年，特斯拉股價下跌11%，成為該公司股價自2010年6月上市 以來的首次年度下滑。但自2016年12月中旬以來，特斯拉股價已顯著走強，從180美元附近升至目前的210美元上方。

太平洋皇冠證券給予特斯拉“與大市持平”的評級。該行分析師認為，看多特斯拉的投資者認為全球汽車電動化將令特斯拉受益，但目前來看還很難對實際影響進行估值，還需要看到更多需求才能做出更清晰的判斷。

美國貝爾德證券（Baird）則將特斯拉列為2017年首選股之一。該行分析師卡洛預計，特斯拉的能源業務和Model 3電動車上市將超預期。特斯拉的Powerwall 2電池具有競爭力的價格優勢，將幫助特斯拉獲得更多家用和小企業太陽能用戶。盡管2016年四季度汽車交付量數據可能帶來短期波動，但特斯拉股價長期仍將上漲。